วอเร็น บัฟเฟตต์ ซึ่งกำลังจะก้าวลงจากตำแหน่ง CEO ของเบิร์กไชร์ แฮททาเวย์ภายในสิ้นปี 2025 นี้

เมื่อครู่นี้ดิฉันได้อ่านบทความหนึ่งเกี่ยวกับเรื่องของคุณวอเร็น บัฟเฟตต์ ซึ่งกำลังจะก้าวลงจากตำแหน่ง CEO ของเบิร์กไชร์ แฮททาเวย์ภายในสิ้นปี 2025 นี้ ดิฉันรู้สึกว่าน่าสนใจ เลยอยากนำมาเล่าสู่กันฟังค่ะ

ตามข้อมูลที่อ่านมา คุณบัฟเฟตต์ปัจจุบันอายุ 95 ปีแล้ว และได้บริหารเบิร์กไชร์ แฮททาเวย์มายาวนานจนกลายเป็นสัญลักษณ์ของการลงทุนแบบ Value Investing หรือ “VI” ที่หลายคนคุ้นเคยกันดี หลักการ VI ที่เริ่มขึ้นตั้งแต่สมัยเบน เกรแฮม — อาจารย์ของคุณบัฟเฟตต์ — ก็ถูกสืบทอดและพัฒนามายาวนานกว่า 80 ปี ทำให้นักลงทุนทั่วโลกใช้เป็นแนวทางในการมองหาหุ้นดีราคาถูกและลงทุนอย่างมีเหตุผล

บทความเล่าถึงประวัติความเป็นมาว่า แก่นของหลัก VI ตั้งอยู่บนแนวคิดว่า “หุ้นมีมูลค่าที่แท้จริง” และนักลงทุนควรซื้อหุ้นเมื่อราคาต่ำกว่ามูลค่านั้นเพื่อเผื่อความปลอดภัย แต่เมื่อเวลาผ่านไป คุณบัฟเฟตต์เองก็ได้ปรับแนวทาง จากเดิมที่เน้นซื้อหุ้นราคาถูก มาเป็นการซื้อ “หุ้นดีในราคายุติธรรม” ถือยาว ๆ แบบเป็นเจ้าของกิจการ ซึ่งกลยุทธ์นี้เองที่ทำให้เขาประสบความสำเร็จอย่างมหาศาล

ในบทความยังพูดถึงความเปลี่ยนแปลงของยุคสมัย ว่าปัจจุบันตลาดหุ้นทั่วโลกพัฒนาไปมาก ข้อมูลเข้าถึงง่าย นักลงทุนมีจำนวนเพิ่มขึ้น การหาหุ้น “ราคาถูกมาก ๆ” แบบที่เคยทำได้ในสมัยก่อนนั้นแทบจะไม่ง่ายอีกต่อไป แม้แต่เบน เกรแฮมเองยังเคยกล่าวไว้ในช่วงปลายชีวิตว่า “ตลาดเริ่มมีประสิทธิภาพจน VI แบบดั้งเดิมอาจใช้ไม่ได้ผลเหมือนเดิมแล้ว”

ตัวเลขผลตอบแทนในช่วง 10–20 ปีหลังก็สะท้อนเรื่องนี้ เพราะแม้แต่ผลงานของเบิร์กไชร์เองยังเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับตลาดมากขึ้น แตกต่างจากอดีตที่เคยชนะตลาดแบบขาดลอย

อ่านแล้วทำให้ดิฉันรู้สึกว่า โลกการลงทุนคงเดินทางเข้าสู่ยุคใหม่ที่ไม่เหมือนเดิมอีกต่อไป หลายท่านที่เคยลงทุนแบบ VI อาจต้องปรับตัวเหมือนที่คุณบัฟเฟตต์เคยปรับมาแล้วเมื่อหลายสิบปีก่อน หรือบางคนอาจหาตลาดใหม่ที่ยังมีโอกาส เช่น เวียดนามหรืออินเดีย