Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 74,000 ดอลลาร์: ล้างพอร์ต Long 1,150 ล้านดอลลาร์ในวันเดียว

เช้าวันจันทร์ที่ 9 พฤศจิกายน นักลงทุนคริปโทตื่นมาเจอภาพที่ไม่ค่อยอยากเห็น Bitcoin ร่วงลงมาต่ำกว่า 74,000 ดอลลาร์ชั่วคราว ต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม และภายใน 24 ชั่วโมง ตลาดล้างสถานะซื้อขายแบบใช้เลเวอเรจไปแล้วกว่า 1,150 ล้านดอลลาร์ ส่วนใหญ่เป็นฝั่งที่เดิมพันว่าราคาจะขึ้น เรื่องนี้ไม่ได้เป็นแค่ตัวเลขราคาที่ร่วง แต่เป็นบทเรียนเรื่องกลไกตลาดที่เร่งแรงขายให้แรงกว่าที่ควรจะเป็น

📉 เกิดอะไรขึ้นใน 24 ชั่วโมงนั้น

Bitcoin ปิดสัปดาห์ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 50 สัปดาห์เป็นครั้งแรกในรอบ 8 สัปดาห์ จบสถิติที่ยืนเหนือเส้นนี้มา 7 สัปดาห์ติดต่อกัน ปิดสัปดาห์ที่ราว 74,968 ดอลลาร์ ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยที่อยู่ราว 75,490 ดอลลาร์ จากนั้นคืนวันอาทิตย์ ราคาดิ่งจากราว 75,600 ดอลลาร์ลงมาแตะราว 73,500 ดอลลาร์ในเวลาเพียง 15 นาที ก่อนจะดีดกลับขึ้นมาได้บ้าง แล้วร่วงลงไปต่ำกว่า 74,000 ดอลลาร์อีกครั้งในช่วงเช้าวันจันทร์ ข้อมูลจาก CoinGlass ระบุว่าในรอบ 24 ชั่วโมง ตลาดล้างสถานะรวมกว่า 1,150 ล้านดอลลาร์ แบ่งเป็นสถานะ Long หรือฝั่งที่เดิมพันว่าราคาจะขึ้นราว 1,040 ล้านดอลลาร์ และสถานะ Short ราว 117 ล้านดอลลาร์ มีผู้ถูกล้างสถานะรวม 167,764 ราย โดย Ether โดนหนักที่สุดกว่า 500 ล้านดอลลาร์ มากกว่า Bitcoin ที่ราว 309 ล้านดอลลาร์ ออเดอร์ล้างพอร์ตที่ใหญ่ที่สุดเพียงออเดอร์เดียวคือ Long ETH-USDT บน Binance มูลค่า 48.2 ล้านดอลลาร์ และนี่เป็นสัปดาห์ที่ 5 ติดต่อกันแล้วที่ Bitcoin ปิดสัปดาห์เป็นสีแดง ขณะที่กองทุน ETF Bitcoin ในสหรัฐก็มีเงินไหลออกสุทธิ 1,280 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อนหน้า หลังดีดกลับขึ้นไปเหนือ 75,000 ดอลลาร์ในช่วงดึกคืนวันอาทิตย์ ราคาก็ไหลลงมาอีกในช่วงเช้าวันจันทร์ มาซื้อขายอยู่ราว 74,400 ดอลลาร์

⚡ ทำไมแรงขายถึงแรงขนาดนี้

ตัวเร่งสำคัญคือเลเวอเรจ หรือการกู้เงินมาเดิมพันว่าราคาจะขึ้น เมื่อราคาหลุดแนวรับสำคัญ ระบบของกระดานเทรดจะบังคับปิดสถานะ Long เหล่านั้นอัตโนมัติ การบังคับขายพร้อมกันจำนวนมากกลายเป็นแรงขายก้อนใหม่ ดันราคาให้ลงต่อ แล้วไปล้างพอร์ตชุดถัดไปอีก วนเป็นวงจรที่เรียกว่า liquidation cascade ราคาจึงร่วงแรงและเร็วกว่าที่แรงขายปกติจะทำได้ ที่สำคัญคือตัวเลขที่เห็นยังไม่สมบูรณ์ เพราะ Binance กับ OKX รายงานข้อมูลการล้างพอร์ตไม่ครบเป็นช่วงๆ ตัวเลขจริงอาจสูงกว่าที่รายงานออกมา แรงกดดันอีกด้านมาจากตลาดหุ้นสหรัฐที่ผันผวน ความกังวลลามมาถึงสินทรัพย์เสี่ยงทุกประเภท ไม่ใช่แค่คริปโทเพียงอย่างเดียว Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Galaxy เตือนด้วยว่าการเทียบสถานการณ์ครั้งนี้กับวัฏจักรในอดีตแบบตรงๆ อาจทำให้ตีความผิด เพราะโครงสร้างตลาดและผู้เล่นเปลี่ยนไปมากแล้ว

🏦 Strategy ซื้อเพิ่มสวนทางตลาด

ท่ามกลางแรงขาย Strategy บริษัทของ Michael Saylor เปิดเผยว่าซื้อ Bitcoin เพิ่ม 1,036 BTC ระหว่างวันที่ 2–8 พฤศจิกายน มูลค่าประมาณ 81.9 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ย 79,012 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ส่งผลให้บริษัทถือครอง Bitcoin รวม 850,364 BTC หรือมากกว่า 4% ของอุปทานสูงสุด 21 ล้าน BTC โดยมีต้นทุนซื้อสะสมประมาณ 64,200 ล้านดอลลาร์ และราคาเฉลี่ยประมาณ 75,456 ดอลลาร์ต่อเหรียญ เงินที่ใช้ซื้อมาจากการขายหุ้น MSTR ผ่านโครงการ At-the-Market โดยขายหุ้นไป 2,051,348 หุ้น ได้เงินสุทธิ 283.8 ล้านดอลลาร์ ส่วนหนึ่งของเงินก้อนนี้ยังเอาไปซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิ STRC อีก 188.3 ล้านดอลลาร์ แต่ต้องอ่านตัวเลขนี้ให้ครบก่อนจะตีความว่าเป็นการส่งสัญญาณบวก การซื้อรอบนี้คิดเป็นเพียงราว 0.1% ของพอร์ตทั้งหมดของบริษัท และราคาตอนนี้อยู่ต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของบริษัทเองแล้ว หมายความว่าพอร์ตของบริษัทติดลบจากต้นทุนบนกระดาษ การที่บริษัทใหญ่ซื้อเพิ่มไม่ได้แปลว่าราคาจะกลับขึ้น อีกด้านหนึ่ง MARA Holdings เพิ่งขาย Bitcoin 13,597 BTC มูลค่าราว 1,100 ล้านดอลลาร์หลังสิ้นไตรมาส นำเงิน 750 ล้านดอลลาร์ไปชำระคืนเงินกู้ที่มี Bitcoin เป็นหลักประกันทั้งหมด แปลว่าไม่ใช่ทุกบริษัทใหญ่ที่เลือกถือต่อในช่วงนี้

🏛️ อีกด้านของตลาด: NYSE เลือก Avalanche

ข่าวอีกด้านที่สวนทางกับแรงขายคือตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก หรือ NYSE เลือกใช้บล็อกเชน Avalanche เป็นบัญชีธุรกรรมหลักสำหรับบริษัทหักบัญชีของแพลตฟอร์มซื้อขายหลักทรัพย์ Tokenized ที่อยู่ระหว่างการพัฒนา โดยแพลตฟอร์มดังกล่าวออกแบบให้รองรับการซื้อขายและชำระราคาหลักทรัพย์ตลอด 24 ชั่วโมง และรองรับหลักทรัพย์ที่ออกบนบล็อกเชนหลายเครือข่าย โครงการนี้ประกาศครั้งแรกตั้งแต่เดือนมกราคม 2569 และยังต้องได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลก่อนเปิดดำเนินการ โดยมีรายงานว่าเล็งเปิดตัวในไตรมาส 4 ปีนี้ ส่วนที่น่าสนใจคือ NYSE จะใช้บล็อกเชนเฉพาะที่สร้างบนเทคโนโลยีของ Avalanche ไม่ใช่เชนสาธารณะของ Avalanche โดยตรง ราคาของ AVAX ปรับขึ้นราว 9% ในวันเดียวกัน สะท้อนว่าตลาดให้ค่ากับการที่สถาบันการเงินระดับโลกเลือกใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเป็นโครงสร้างพื้นฐานจริง ไม่ใช่แค่การทดลอง ก่อนหน้านี้ NYSE เพิ่งดึงบริษัทตัวแทนทะเบียนหลักทรัพย์อย่าง Broadridge, Computershare, Equiniti และ Superstate เข้ามาร่วมแพลตฟอร์มเมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน

📊 สิ่งที่ต้องจับตาต่อ: ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐวันอังคาร

ตัวแปรสำคัญที่สุดของสัปดาห์นี้คือดัชนีราคาผู้บริโภค หรือ CPI เดือนตุลาคมของสหรัฐ ที่มีกำหนดเผยแพร่วันอังคารที่ 10 พฤศจิกายน เวลา 8:30 น. ตามเวลาสหรัฐ นักเศรษฐศาสตร์คาดว่า CPI จะเพิ่มขึ้น 0.3% จากเดือนก่อนหน้า ชะลอลงจาก 0.6% ในเดือนกันยายน ส่วน Core CPI ที่ไม่รวมอาหารและพลังงานคาดเพิ่มขึ้น 0.2% แต่มีรายละเอียดที่ต้องระวัง สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐจะไม่เผยแพร่ตัวเลขเงินเฟ้อรายปีในรอบนี้ เพราะไม่ได้เก็บข้อมูลราคาเดือนตุลาคม 2568 ในช่วงที่รัฐบาลสหรัฐปิดทำการ ตัวเลข 3.7% ที่หลายคนเห็นกันอยู่คือเงินเฟ้อรายปีของเดือนกันยายน ไม่ใช่ตัวเลขคาดการณ์ของเดือนตุลาคม ส่วนดัชนีราคาผู้ผลิต หรือ PPI จะตามมาในวันศุกร์ที่ 13 พฤศจิกายน และธนาคารกลางสหรัฐจะประชุมครั้งถัดไปในวันที่ 8–9 ธันวาคม สุดท้ายต้องย้ำไว้ตรงนี้ว่าราคาที่ร่วงลงมาไม่ใช่ป้ายบอกว่า "ถูกแล้ว" แนวรับถัดไปคือเส้นค่าเฉลี่ย 21 สัปดาห์ที่ราว 73,078 ดอลลาร์ แล้ว 70,000 ดอลลาร์ ถ้าหลุดต่อ คนที่ซื้อเพราะคิดว่าถูกอาจขาดทุนต่อได้ บทความนี้เล่าข่าวและกลไกตลาดเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน

สัปดาห์นี้ตลาดคริปโทเจอแรงขายหนักจากเลเวอเรจที่เร่งวงจรการล้างพอร์ต แต่โครงสร้างฝั่งสถาบันยังเดินหน้าต่อ ทั้ง Strategy ที่ซื้อเพิ่มและ NYSE ที่เลือก Avalanche ส่วนทิศทางต่อไปขึ้นอยู่กับตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐที่จะออกในวันอังคารนี้เป็นหลัก