แนวโน้มราคาทองคำอีก 5 ปีข้างหน้า ปี 2574 อาจอยู่ที่เท่าไร

การคาดการณ์ราคาทองคำในอีก 5 ปีข้างหน้า หรือราวปี พ.ศ. 2574 หรือ ค.ศ. 2031 เป็นเรื่องที่นักลงทุนจำนวนมากให้ความสนใจ โดยเฉพาะในช่วงที่เศรษฐกิจโลกยังมีความไม่แน่นอน ทั้งเรื่องเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และการสะสมทองคำของธนาคารกลางหลายประเทศ

อย่างไรก็ตาม ไม่มีใครสามารถระบุราคาทองคำในอนาคตได้อย่างแน่นอน การประเมินระยะยาวจึงมักแบ่งเป็นหลายฉากทัศน์ เพื่อให้เห็นทั้งกรณีปกติ กรณีราคาปรับขึ้นแรง และกรณีที่ราคาชะลอตัว

ตัวเลขต่อไปนี้เป็นกรอบประมาณการตามข้อมูลในต้นฉบับ ไม่ใช่การรับประกันว่าราคาทองคำจะต้องเคลื่อนไหวไปถึงระดับดังกล่าว

คาดการณ์ราคาทองคำในตลาดโลก

ภาพรวมจากการประเมินแนวโน้มระยะยาวสามารถแบ่งออกเป็น 3 ฉากทัศน์หลัก ดังนี้

ฉากทัศน์พื้นฐาน หรือ Base Case

ราคาทองคำอาจอยู่ที่ประมาณ 3,500–4,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

กรณีนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่า ราคาทองคำยังเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปตามภาวะเงินเฟ้อ ความต้องการลงทุน และการสะสมทองคำของธนาคารกลาง โดยไม่มีวิกฤตรุนแรงเข้ามาเร่งราคา

ฉากทัศน์ขาขึ้นรุนแรง หรือ Bull Case

หากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ สงคราม ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ หรือวิกฤตทางการเงินขยายตัว ราคาทองคำอาจมีโอกาสปรับขึ้นไปถึงประมาณ 5,000–7,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

อย่างไรก็ตาม ระดับดังกล่าวเป็นกรณีที่ต้องมีปัจจัยบวกต่อทองคำหลายด้านเกิดขึ้นพร้อมกัน จึงไม่ควรมองว่าเป็นเป้าหมายราคาที่จะเกิดขึ้นอย่างแน่นอน

ฉากทัศน์ขาลง หรือ Bear Case

หากเศรษฐกิจโลกกลับมาเติบโตอย่างมั่นคง เงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ และอัตราดอกเบี้ยยังสูงจนสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนมีความน่าสนใจมากขึ้น ราคาทองคำอาจย่อตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 2,500–3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

กรณีนี้สะท้อนให้เห็นว่า แม้ทองคำจะมีแนวโน้มเชิงบวกในระยะยาว แต่ระหว่างทางยังมีโอกาสเกิดการปรับฐานและความผันผวนได้เสมอ

หากแปลงเป็นราคาทองคำแท่งในไทย

ราคาทองคำในประเทศไทยไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคาทองคำโลกเพียงอย่างเดียว แต่ยังสัมพันธ์กับ อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงองค์ประกอบด้านราคาในประเทศ

หากประเมินโดยใช้อัตราเงินบาทตามกรอบเดิมในต้นฉบับที่ประมาณ 33–35 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ แนวโน้มราคาในอีก 5 ปีอาจแบ่งได้ดังนี้

กรณีเติบโตต่อเนื่องตามปกติ

ราคาทองคำแท่งในไทยอาจมีโอกาสเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงประมาณ 50,000–65,000 บาทต่อบาททองคำ

ตัวเลขดังกล่าวควรมองเป็นกรอบประมาณการกว้าง ๆ เนื่องจากราคาจริงในอนาคตยังขึ้นอยู่กับทั้งราคาทองคำโลกและค่าเงินบาทในช่วงเวลานั้น

กรณีเกิดวิกฤตและเงินบาทอ่อนค่ามาก

หากเกิดการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ หรือ De-dollarization อย่างรุนแรง ประกอบกับเงินบาทอ่อนค่าลงมาก ราคาทองคำไทยอาจมีโอกาสขยับขึ้นไปแตะประมาณ 70,000 บาท หรือใกล้ 100,000 บาทต่อบาททองคำ ในกรณีที่สุดขั้ว หรือ Extreme Case

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขระดับนี้ควรใช้เป็นเพียงภาพจำลองของสถานการณ์ที่มีความรุนแรง ไม่ใช่ราคาที่คาดว่าจะเกิดขึ้นตามปกติ

ทำไมราคาทองไทยอาจไม่ขึ้นหรือลงตามทองโลกทั้งหมด

สิ่งที่หลายคนอาจเข้าใจผิดคือ เมื่อราคาทองคำโลกปรับขึ้น ราคาทองไทยจะต้องขึ้นในสัดส่วนเดียวกันเสมอ แต่ความจริงยังมีเรื่องค่าเงินบาทเข้ามาเกี่ยวข้อง

ตัวอย่างเช่น หากราคาทองคำโลกปรับขึ้น แต่เงินบาทแข็งค่ามาก ราคาทองในประเทศอาจเพิ่มขึ้นไม่มากเท่าที่คาด ในทางกลับกัน หากราคาทองโลกทรงตัว แต่เงินบาทอ่อนค่า ราคาทองในประเทศก็อาจปรับสูงขึ้นได้

ดังนั้น ผู้ที่ติดตามราคาทองคำไทยควรดูทั้ง ราคาทองคำโลก ค่าเงินบาท และปัจจัยเศรษฐกิจ ควบคู่กัน

ปัจจัยสำคัญที่อาจขับเคลื่อนราคาทองในอีก 5 ปี

1. ความต้องการทองคำจากธนาคารกลาง

ธนาคารกลางหลายประเทศมีแนวโน้มเพิ่มสัดส่วนทองคำในทุนสำรองระหว่างประเทศ เพื่อช่วยกระจายความเสี่ยงจากการถือครองสินทรัพย์สกุลเงินใดสกุลเงินหนึ่งมากเกินไป

แรงซื้อจากธนาคารกลางอาจเป็นหนึ่งในฐานสำคัญที่ช่วยสนับสนุนความต้องการทองคำในระยะยาว แม้ปริมาณการซื้อในแต่ละปีจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้

2. ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์

ความขัดแย้งระหว่างประเทศ สงคราม การแบ่งขั้วทางเศรษฐกิจ และความไม่แน่นอนในตลาดการเงิน อาจทำให้นักลงทุนบางส่วนหันมาถือทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย หรือ Safe Haven

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำอาจตอบสนองต่อแต่ละเหตุการณ์แตกต่างกัน และไม่ได้ปรับขึ้นทุกครั้งที่เกิดความตึงเครียด

3. หนี้สาธารณะ เงินเฟ้อ และค่าเงินดอลลาร์

ระดับหนี้ของประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ รวมถึงทิศทางเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ล้วนเป็นปัจจัยที่มีผลต่อราคาทองคำ

โดยทั่วไป ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงอาจช่วยสนับสนุนราคาทองคำ แต่ความสัมพันธ์ดังกล่าวไม่ได้เกิดขึ้นในทิศทางเดียวตลอดเวลา เพราะตลาดยังตอบสนองต่อปัจจัยอื่นพร้อมกันด้วย

สิ่งที่ควรเช็กก่อนวางแผนถือทองระยะยาว

ผู้ที่สนใจลงทุนทองคำในระยะ 5 ปี อาจพิจารณาปัจจัยเหล่านี้ร่วมด้วย

• เงินก้อนนี้จำเป็นต้องใช้ในช่วง 1–2 ปีข้างหน้าหรือไม่

• สามารถรับความผันผวนหรือช่วงที่ราคาปรับฐานได้มากเพียงใด

• ลงทุนในทองคำมากเกินสัดส่วนของสินทรัพย์ทั้งหมดหรือไม่

• เลือกซื้อทองคำแท่ง กองทุนทองคำ หรือผลิตภัณฑ์ลงทุนรูปแบบใด

• มีการแบ่งเงินลงทุนเป็นช่วง ๆ เพื่อลดความเสี่ยงจากการซื้อในราคาสูงครั้งเดียวหรือไม่

แม้ทองคำจะถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ช่วยกระจายความเสี่ยง แต่ไม่ได้หมายความว่าราคาจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องทุกปี และไม่ได้ปราศจากความเสี่ยง

สรุป อีก 5 ปีราคาทองคำจะอยู่ที่เท่าไร

จากกรอบประมาณการในต้นฉบับ ราคาทองคำโลกในปี 2574 อาจเคลื่อนไหวตั้งแต่ประมาณ 2,500–7,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ตามแต่ละฉากทัศน์ ขณะที่ราคาทองคำแท่งในไทยอาจอยู่ในช่วงประมาณ 50,000–65,000 บาทต่อบาททองคำ ในกรณีเติบโตตามปกติ และอาจสูงกว่านั้นหากเกิดวิกฤตรุนแรงร่วมกับเงินบาทอ่อนค่ามาก

แต่สิ่งสำคัญกว่าการคาดเดาว่าทองคำจะไปถึงราคาใด คือการเข้าใจว่าราคาในอนาคตขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย และอาจมีช่วงปรับฐานเกิดขึ้นระหว่างทาง

ผู้ลงทุนจึงควรวางแผนตามเป้าหมายทางการเงิน กระจายความเสี่ยง และไม่ทุ่มเงินทั้งหมดไว้ในสินทรัพย์ประเภทเดียว เพราะแม้แนวโน้มระยะยาวจะดูเป็นบวก แต่ไม่มีการคาดการณ์ใดสามารถรับประกันราคาทองคำในอีก 5 ปีได้